"변동성 시대, 거대자본은 미래 성장산업 어떻게 분석·예측할까"… 국내 기관투자자·M&A 전문가·컨설턴트 분석·예측

#(2022년 사모펀드 시장 트렌드 리뷰) 저금리 시대는 끝났다, 적응할 때다: 금리 인상은 투자 풍속을 180도 바꾸었다. 위험자산에 투자하지 않더라도 채권에 투자하면 7~8%의 수익률을 얻을 수 있는 기회가 생긴다. M&A금융 등 기업대출도 6% 이상을 차지해 안전자산 기대수익률을 높였다. 경제 불확실성이 커지면서 메자닌과 주식에 투자하는 사모펀드가 매력적인 투자 분야에서 멀어지고 있습니다. 연기금, 공제조합 등 기관투자가들은 금리 인상을 고려해 투자에 소극적이다. 시장이 투자절벽에 직면한 것은 아니지만 블라인드 펀드(투자 대상을 정하지 않고 자금을 조달한 후 투자 대상에 투자하는 펀드)가 있기 때문에 대형 사모펀드를 중심으로 투자가 형성되고 프로젝트 펀드는 빙하기에 접어들었습니다. 이런 분위기를 인지한 중소 사모펀드들은 상황 변화를 기다리며 2022년 투자 계획을 접었다. (FANG) 페이스북, 아마존, 넷플릭스, 구글이 문을 열었고, 한국에서는 쿠팡이 투자시장의 새로운 시대를 열었습니다. 쿠팡은 ‘의도적 손실’이라는 신개념을 활용해 플랫폼 채널을 통해 시장을 장악한 뒤 전략을 수립해 수익화 모델을 구축한다. 물론 적자를 장기적으로 버티는 ‘돈불태우기’ 전략의 핵심은 외부자금조달에 있다. 쿠팡의 매출과 시장지배력이 커지면서 적자폭도 커졌지만 기업가치도 높아져 그때마다 투자자들로부터 막대한 자금을 끌어모았다. 손정의 소프트뱅크 회장이 수조 원을 투자하기로 결정하면서 자금 부족 문제는 쉽게 풀렸다. 대신 손실이 클수록 비싸다는 역설을 이용해 2021년 미국 나스닥에 상장했고 한때 100조원이 넘는 기업가치를 인정받았다. 쿠팡은 2022년까지 월 단위로 수익을 내지 못한다. #(2022년 사모펀드 시장 동향 검토) 격동기 기관투자자를 위한 투자 전략 : 격동기 생존과 더불어 실적 좋은 펀드와 투자처를 찾기가 쉽지 않다. 과거에 좋은 성과를 낸 곳이 계속 같은 성과를 낼 것이라는 보장이 없기 때문이다. 더욱이 투자 환경은 끊임없이 변화하고 있으며, 다양하고 복잡한 변수들이 복잡하게 얽혀 있습니다. 따라서 안정적인 수익 기반을 갖고 지속적으로 좋은 성과를 내기 위해서는 단순히 과거에 성과가 좋았던 펀드를 선택하여 투자하는 것이 아니라 그 펀드와 투자 방향이 잘 대처할 수 있는 전략을 살펴보는 것이 중요합니다. 앞으로 함께. 현재와 미래의 예상되는 환경 변화. 통찰력을 키우는 것이 중요합니다. #(2022년 기관투자가 주목해야 할 분야) 해가 지지 않는 산업, 반도체, 배터리 : 반도체와 이차전지 산업은 산업 규모와 성장성을 모두 갖춘 희귀 산업이지만 대부분의 기관에서 수집하고 있다. 기관 투자심리가 이 두 분야에 집중되면서 사모펀드 시장에서도 밸류체인 전반에 걸쳐 딜이 활발하다. 모든 플레이어가 집중하고 결과를 만들어 내고 있으므로 향후 자금이 이 영역에 집중될 것이 분명합니다. 우리가 여전히 반도체와 이차전지 분야에 집중해야 하는 이유다. 기관투자가들이 선택한 주요 딜에 대해 설명하기 전에 독자들의 이해를 돕기 위해 반도체 산업에 대해 간략히 살펴보자. 우선 반도체는 메모리반도체와 비메모리반도체(정확히 같은 범주는 아니지만 시스템반도체라고도 함)로 크게 나뉘는데 그 중에서 삼성전자와 SK하이닉스가 강하다. 메모리반도체를 예로 들면 기능적으로는 주로 데이터를 저장하는 역할을 하기 때문에 각 칩의 기능차이가 거의 없어 가격경쟁이 매우 치열하다. #(2022년 기관투자가들이 주목하는 분야) 투자자들에게 유망 소재산업은 이미 상업화가 완료된 성숙한 분야가 아니라 단기간에 상업화를 완료하고 빠르게 시장을 선점한 분야이거나 기존 Where 소재는 차별화된 가공 및 가공 기술을 통해 초과 수익을 얻을 수 있습니다. 사모펀드도 투자하는 다른 업종과 마찬가지로 정해진 펀드 기간을 기준으로 목표 수익률을 달성해야 하기 때문이다. 즉, 5년 이내에 투자한 것보다 더 높은 가격에 재판매해야 합니다. 사모펀드를 통해 경영권이나 이에 상응하는 소수지분을 확보할 수 있는 투자는 일반적으로 기존 소재산업에서 일정한 시장지위를 확보할 수 있다. 이러한 시장 지배력을 기반으로 추가적인 상승 여력을 창출할 수 있는 기술 또는 평판 차별화에 대한 접근이 기관 투자 심리를 견인합니다. #(국내외 사모펀드 투자동향) 2023년 산업경제 기대 : 산업을 보면 거시적 흐름과 시대의 변화, 기술진보 등으로 예측할 수 있다. 19 팬데믹(세계적 대유행)은 약 2년 만에 끝난다. 사람들의 일상은 음식점이 만원이고 관광지가 만원인 현실에서 점차 회복되는 것 같지만 업계를 보면 원래대로 돌아가지 않는 것 같다. COVID-19로 인해 산업 전체가 변화하기 시작했고, 전염병(전염병) 시기에 접어들면서 세계 정치·경제적 환경에 따라 또 다른 변화가 감지되고 있다. 이러한 변화를 보며 앞으로 산업이 어떻게 발전할지 지켜보는 것도 의미가 있을 것 같습니다. 산업 패러다임을 바꾸는 주요 요인은 디지털 트랜스포메이션, 탄소중립, 공급망 트랜스포메이션 4가지로, MZ세대(1980년대 초반~2000년대 초반 출생)는 산업의 변화와 미래 전망을 살펴볼 것이다. 이러한 요인들은 모든 산업에 걸쳐 변화를 가져오고 기업과 투자에 대한 위험을 증가시킬 것을 약속하지만 또 다른 기회를 제공하기도 합니다. #(산업분석 및 투자전략) 플랫폼의 전성기에는 기반이 매우 중요하다. 점술을 통해 확실한 매력을 얻고 수익구조로 구현한다면 플랫폼은 분명 좋은 성과를 낼 수 있을 것이다. 이제 문제는 이것을 유지하는 방법입니다. 이는 고객의 니즈와 피드백을 파악하고 비즈니스에 반영하는 지속적인 과정이 될 것입니다. 전통 산업은 이를 위해 상당한 자원을 투입해야 했으며, 그렇더라도 이를 명확하게 식별하기 어려운 경우가 많습니다. 반면 플랫폼 산업은 이러한 측면에서 장점이 있다. 원동력은 데이터입니다. 이는 기업의 모든 활동이 플랫폼이라는 IT 기반에서 이루어지기 때문에 가능합니다. 고객이 플랫폼에 어떻게 왔는지, 플랫폼 내 어떤 페이지, 언제, 얼마나 시간을 보냈는지, 어떤 제품이나 서비스에 관심을 갖고 구매까지 했는지 이해할 수 있습니다. 이 데이터가 성공적으로 수집되고 사용 가능한 형태로 저장되고 실제로 활용될 수 있다면 우리 사업의 경쟁력을 유지하고 확장할 수 있는 마스터 키를 갖게 된다고 해도 과언이 아닙니다. #(산업분석 및 투자전략) 수소시장 따라잡기 : 에너지의 한계에서 재생이 시작되며, 새로운 에너지로서의 수소의 가치가 부각된다. 수소 가스는 재생 가능 에너지원에서 생성된 전기를 사용하여 물을 전기 분해할 때 생성되며, 이를 액화하거나 암모니아와 같은 다른 물질로 변환할 때 대형 탱크에 저장 및 운반할 수 있습니다. 수소를 연소시키거나 반응시키면 원하는 장소와 시간에 전기를 생산할 수 있기 때문이다. 따라서 수소는 재생에너지의 한계를 극복하는 에너지 운반체로서의 가치를 지닌 물질이며, 수소경제는 지속가능한 발전을 가능하게 한다는 의의가 있습니다. 화석 연료 의존에서 벗어나 재생 에너지와 수소를 중심으로 하는 대규모 에너지 패러다임 전환을 통한 번영. 경쟁력 있는 수소산업 정책과 각국 정부 및 기업의 투자 이유는 탄소중립, 기후협약, RE100(재생에너지 100% 사용), 수소법 등 ‘친환경’ 트렌드와 관련된 다양한 키워드와 일맥상통한다. 이를 가능하게 하는 매체. 이해해야만 한국의 M&A(인수합병)의 가치를 이해할 수 있습니다.히든딜러 최우석(現 새마을금고연합회 기업금융부장)·전 자본시장언론금융부 M&A부 기자 조세훈(현 카카오) 김유탁 신촌은행연합회 기업금융본부 자산관리사(전 회계법인/보험사 대체투자 및 M&A 자문) 이동진 현관성 조상욱 신훈세(공인회계사) 경영컨설팅/투자자문사 룩센트, “Private Equity and M&A Trends in 2023: Future Investment Strategies” Institutional Investors, M&A Experts and Advisors, 2022 지움미디어 ), 미래경영연구원 공동저자, 참아야 하나? 지금 시장은 변동성이 크며, 변화를 잘 파악하고 올바른 판단을 내려야만 살아남을 수 있습니다. 그렇다면 왜 사모펀드와 M&A 시장에 관심을 가져야 할까요? 기관투자가는 시장 변화에 가장 민감하고 반응이 빠른 조직 중 하나이며, 그 투자대상이 사모펀드이기 때문이다. 2022년 우리는 세계 경제와 자본 시장의 급격한 변화, 위험 증가 등 혼란의 시대에 접어들게 될 것입니다. 이 책의 저자는 기관투자가이자 많은 돈을 번 M&A 전문가로서 시장이 급변하고 위기가 다가올 때 어떤 산업이 투자를 판단할지에 초점을 맞춰 시장 생존 전략을 제시한다. 2022년까지의 주식 펀드 및 M&A 시장, 자본 시장 및 투자 산업을 주도하는 동인 및 추세 분석. 또한 2023년 사모펀드 및 M&A 시장의 예상되는 동향을 기대하고, 투자관점에서 대세에 속하는 5개 업종을 분석하여 새로운 투자처를 제안한다. 사모펀드와 M&A에 관심이 있는 독자라면 이 책을 통해 사모펀드가 한국 경제 성장에 미치는 영향으로 기관투자가의 관점에서 사모펀드와 M&A를 이해하길 바란다. 이를 통해 향후 투자에 접근하는 방법에 대한 통찰력을 얻을 수 있습니다. 자본 흐름과 산업 동향을 읽고 한발 앞서 나가면 어떤 시장에서든 더 큰 기회를 발견하게 될 것입니다. (Tips) 2023년 주목해야 할 주요 트렌드… 반도체, 디지털 트랜스포메이션, MZ 발전, 기술 플랫폼, 수소 에너지, 가장 큰 성장 동력을 가진 산업은 무엇이며, 안정적인 수익을 지속적으로 창출하려면 어디에 투자해야 할까요? 새로운 투자처를 찾는 엄청난 자본의 흐름을 보면 산업이 어떻게 발전할지 짐작할 수 있습니다. 이를 위해 저자는 거시적 관점에서 주목해야 할 5가지 산업을 분석한다. 규모와 성장 가능성이 지속적으로 주목되는 반도체 산업은 전방위적인 디지털 트랜스포메이션을 위해 트렌드와 기업을 분석한다. 또한 MZ세대는 향후 주목해야 할 소비계층으로 분석되며, 성장동력이 있는 기업은 소비재 투자 관점에서 분석된다. 나아가 플랫폼 기업과 에너지 산업의 미래 성장산업인 수소에너지산업에 대한 투자패턴도 분석한다. 목차 서문 1부. 2022년까지의 M&A 시장과 사모펀드 동향 1장. 2022년 사모펀드 시장 동향 검토 · 저금리 시대의 끝, 기회에 적응 · 제도적 변화 사모펀드의 3대 화살 · 시장 변화가 불러온 사모펀드 생태계 · 변동성의 시대, 투자전략 기관투자가 Chapter 2. 2022년 기관투자가들은 성장지향형 배당산업으로 자금이 몰릴 분야에 집중 해가 지지 않는 반도체, 배터리 진짜 수익성이 좋은 소재산업을 찾고 미래를 선도하는 기술기업을 찾고 MZ세대, 소비자 중심으로 집결 그것 · 해외 영토 확장을 위한 기관 투자 독자·글로벌 사모펀드의 주요 M&A 살펴보기 (인터뷰) 조영민의 당첨번호, ‘숨은 보석’ 컬러렌즈 No.1 스타비전 인수 Chapter 3. 2022년 기업이 집중하는 M&A 대상 성장 모멘텀을 찾는 기업 사모펀드를 육성하는 기업 ‘작은 내수시장’으로 해외시장에 눈 돌리는 기업 기업 구조조정 기업 그룹 사업 ‘생존’ · 변화하는 글로벌 문법에 적응 · 규제 없는 CVC, 시장에 태풍? ·글로벌 기업의 주요 M&A(인터뷰)를 살펴보면, 태양광의 신세계를 연 한화식신이 자본시장에 한 발짝 내디뎠다 2부. 2023년까지의 M&A 시장과 사모펀드 동향 Chapter 4. 국내외 사모펀드 투자동향·2023년 사모펀드 및 M&A 시장전망·2023년 산업경기 전망5장. 산업분석 및 투자전략 대상 반도체는 여전히 매력적인 투자대상 유망한 미래인 디지털 트랜스포메이션(DX)에 주목 대침체 시대 생존을 위한 투자 전략은?” “…”2023년 이후의 2023년 주식투자 시나리오”는 30년 경력의 애널리스트이자 전 IBK증권 리서치센터장인 Li Zhongyu가 예측 및 제시했습니다.